Аналіз та оптимізація структури капіталу підприємства

Abstract

Метою роботи є пошук шляхів оптимізації структури капіталу підприємства за умови мінімізації його вартості та дотримання фінансової стійкості. Оптимізація структури капіталу – це важливий етап стратегічного аналізу капіталу підприємства, який полягає у визначенні такого співвідношення між вартістю власного капіталу підприємства та вартістю залучених коштів, за якого досягається максимальна ефективність діяльності підприємства при збережені фінансової стійкості. Для досягнення поставленої мети визначено наступні наукові завдання: проаналізувати склад, структуру та динаміку структури капіталу; проаналізувати фінансову стійкість; проаналізувати показники обертання поточних зобов’язань та дослідити темпи їх зміни; оцінити динаміку середньозваженої вартості капіталу за три роки та визначити оптимальну структуру капіталу за двома критеріями: мінімізації середньозваженої вартості капіталу та забезпечення фінансової стійкості. Під час вирішення поставлених завдань було використано загальнонаукові методи пізнання: логічний метод, метод індукції і дедукції, методи порівняння, аналізу і синтезу, метод узагальнення, графічний метод, загальні і спеціальні методи і прийоми фінансового аналізу. Об’єктом дослідження виступила структура капіталу ТДВ «Яготинський маслозавод». За період дослідження 2018-2020 років спостерігалося погіршення фінансової стійкості підприємства, зменшення показників економічної та фінансової рентабельності. Моделювання структури капіталу дозволило обрати конкретний варіант: мінімальна середньозважена вартість капіталу з одночасним забезпеченням фінансової стійкості підприємства досягається, коли підприємство не використовує кредити банків, а частка поточних зобов’язань складає 69% валюти балансу. Перспективи подальших досліджень полягають у виявленні взаємозв’язків ефективної структури капіталу з синхронністю формування у часі збалансованих за розміром грошових потоків підприємства.

Optimization of capital structure is an important stage of strategic analysis of enterprise capital, which is to determine the ratio between the value of equity and the value of borrowed funds, which achieves maximum efficiency of the enterprise while maintaining financial stability. Purpose. The purpose of this work is to find ways to optimize the capital structure of the enterprise while minimizing its value and compliance with financial stability. To achieve thе goal, the following scientific tasks are identified: to analyze the composition, structure and dynamics of the capital structure; to carry out the coefficient analysis of financial stability; analyze the turnover of current liabilities and explore the pace of their change; assess the dynamics of the weighted average cost of capital over three years and determine the optimal capital structure by two criteria: minimizing the weighted average cost of capital and ensuring financial stability. While looking for solution of the tasks, the general scientific methods of cognition were used: logical method, method of induction and deduction, methods of comparison, analysis and synthesis, method of generalization, graphic method, general and special methods and techniques of financial analysis. Results. The object of the study was the capital structure of Superadded Liability Company "Yagotinsky Butter Plant". During the study period 2018-2020 there was a deterioration in the financial stability of the enterprise, a decrease in economic and financial profitability. Conclusions. Modeling the capital structure allowed to choose a specific option: the minimum weighted average cost of capital while ensuring the financial stability of the company is achieved when the company does not use bank loans, and the share of current liabilities is 69% of the balance sheet currency. Prospects for further research are to identify the interaction of effective structure of capital with the synchronism of formation of balanced-in-size cash flows of the enterprise over time.