Сутність фінансового аналізу та цільові орієнтири підприємства

Abstract

Актуальність зумовлено потребою узгодити фінансову діагностику з цільовими орієнтирами підприємства в умовах ринкової мінливості, інфляційного тиску та зростання вартості ресурсів. Досліджено наявний розрив між інтерпретацією звітних показників і прийняттям рішень щодо ліквідності, платоспроможності, структури капіталу та інвестування, що знижує керованість розвитку. Метою є комплексне розкриття сутності фінансового аналізу та системи цільових показників діяльності підприємства з урахуванням сучасної дослідницької практики та потреб управління (перефразовано з авторського формулювання). Методологія. Здійснено критичний огляд наукових і нормативних джерел, проведено термінологічне уточнення ключових категорій і систематизацію підходів до визначення цільових фінансових орієнтирів. Застосовано загальнонаукові методи аналізу й синтезу, індукції та дедукції, порівняння й узагальнення. Виконано індикативну інтерпретацію базових фінансових коефіцієнтів (ліквідність, платоспроможність, рентабельність, боргове навантаження) з урахуванням помірних коригувань на інфляційні та сезонні чинники. Для портфельного рівня використано якісне позиціювання бізнес-напрямів за матрицею Бостонської консалтингової групи у прив’язці до цільових меж і пріоритетів. Результати. Встановлено, що трактування фінансового аналізу як узгодженої системи показників дозволяє окреслити реальні та потенційні можливості підприємства і розмежувати задовільний та незадовільний стани за ознаками ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та ефективності використання активів. Доведено, що портфельне позиціювання в поєднанні з цільовими межами ліквідності та вимогами до вартості капіталу підвищує обґрунтованість перерозподілу внутрішніх грошових потоків. Виявлено типові помилки інтерпретації звітних даних і запропоновано картку переходу від коефіцієнта до управлінської дії. Наукова новизна. Обґрунтовано «легку» інтегровану рамку, у межах якої поєднано оглядову фінансову діагностику, індикативні коригування та якісне портфельне позиціювання; уточнено зміст ключових дефініцій і запропоновано практичні орієнтири для встановлення цільових меж показників. Висновки. Узагальнено, що мінімально достатній набір індикаторів за умови коректної інтерпретації забезпечує надійні опори для бюджетування, фінансування та інвестування. Підтверджено необхідність прив’язки результатів аналізу до карти цілей підприємства та узгодження портфельних рішень із вимогами ліквідності, платоспроможності й рентабельності. Перспективи подальших досліджень передбачають калібрування секторальних порогових значень, створення стислих чек-листів інтерпретації та стандартів якості даних, побудову простих панелей моніторингу для раннього виявлення відхилень, емпіричну перевірку підходу на кейсах різних галузей і поступову інтеграцію екологічних, соціальних та управлінських чинників у систему цільових фінансових орієнтирів. Ключові слова: платоспроможність, управління ліквідністю, структура капіталу, грошовий операційний цикл (CCC), портфельне позиціювання.

-

The relevance of the study is driven by market volatility, inflationary pressure and a rising cost of capital, which require aligning financial diagnostics with an enterprise’s target indicators and converting analysis into actionable decisions. A gap is identified between the reading of reported figures and managerial choices on liquidity, solvency, capital structure and investment, which reduces controllability of development. The aim is to explicate the essence of financial analysis and the system of target performance indicators of the enterprise, taking into account contemporary research practice and managerial needs. Methodology. A critical review of scholarly and regulatory sources is conducted, with clarification of key terms and systematization of approaches to target setting. General scientific methods of analysis and synthesis, induction and deduction, comparison and generalization are applied. An indicative reading of basic financial ratios (liquidity, solvency, profitability, leverage) is performed, together with cautious inflation/seasonality adjustments at the level of comparisons. At the portfolio level, qualitative positioning is used via the Boston Consulting Group (BCG) matrix, linked to target boundaries and priorities, without recourse to complex econometric modelling. Results. It is established that treating financial analysis as a coherent indicator system captures resource availability, allocation and use, and outlines real and potential financial capacity. Criteria separating satisfactory states (stable liquidity, solvency, financial stability, effective resource use) from unsatisfactory ones (misallocation of assets, overdue liabilities, deteriorating solvency) are identified. It is shown that BCG-based portfolio positioning, tied to target bounds for liquidity, solvency and profitability and to cost-of-capital considerations, supports reasoned reallocation of internal cash flows from mature to promising areas. Scientific novelty. A lightweight integrated approach is substantiated that links conceptual financial diagnostics with qualitative portfolio positioning and target setting. Definitions are refined and practical rules are proposed for translating indicators into managerial thresholds and control points. Conclusions. It is generalized that a minimal yet sufficient set of indicators, consistently interpreted and aligned with the enterprise’s goal map, provides reliable guidance for budgeting, financing and investment decisions. The need for sector-sensitive thresholds and early-warning routines is confirmed. Prospects for further research. It is proposed to calibrate sectoral benchmarks for key ratios, develop concise checklists and data-quality standards, pilot the approach on cross-sector cases, and design simple monitoring dashboards for early detection of deviations, with progressive incorporation of ESG considerations where appropriate. Key words: solvency, liquidity management, capital structure, cash conversion cycle (CCC), portfolio positioning.