Управління вартістю промислових підприємств: комбінований підхід

Abstract

Управління вартістю підприємства є актуальним завданням на нинішній день з огляду на повільне відновлення динамічності розвитку вітчизняних підприємств. Відкриття нових ринків збуту, зокрема для промислових виробників країни, налагодження співпраці з європейськими споживачами вимагає додаткових фінансових вливань у модернізацію виробництва, упровадження ресурсоощадних технологій, проведення диверсифікації бізнесу, навчання персоналу. Показано, що оцінка властивостей підходу не відображає ринкових умов, у яких не враховується вплив зовнішнього середовища на вартість підприємства, і тому не може служити надійними даними про стан підприємства в баченні потенційного інвестора, сфера інтересів якого — прогнозований дохід від майбутніх потоків і термін окупності вкладених коштів. Тому оцінку вартості підприємства було проведено за допомогою двох методів комбінованого підходу, який включає властивості методу доходу (метод дисконтування грошових потоків) і майновий підхід (метод чистих активів). На прикладі діяльності діючого промислового підприємства запропоновано використання комбінованого підходу оцінки вартості, в основі якого лежить розрахунок на базі дохідного і майнового підходів, підсумкові результати яких зводяться до узгодженої вартості об’єкта оцінки після процедури погодження. Підхід матиме широке впровадження у практиці діяльності промислових підприємств при підготовці та ухваленні управлінських рішень за сферами застосування: залучення інвестованих коштів, продажу, злиття або ліквідації підприємства. Універсальність цього підходу дозволить контролювати та оцінювати цінність на всіх рівнях управління: операційною, тактичною і стратегічною. Проведення поточного моніторингу на основі постійного моніторингу вартості підприємства дозволить своєчасно виявити й усунути негативні фактори, що впливають на максимізацію результатів діяльності підприємства у вартісному вираженні, що робить розглянутий підхід у дослідженні одним із найпростіших та найефективніших інструментом управління.

Cost management of the enterprise is an actual task today, given the slow recovery of the development dynamic of domestic enterprises. The opening of new markets, in particular, for industrial producers in the country, the establishment of cooperation with European consumers, requires additional financial investments in the modernization of production, the introduction of resource-saving technologies, business diversification, training of personnel. The paper shows that the results of the valuation of the property approach do not reflect the market conditions, in which do not take into account the impact of the external environment on the value of the enterprise, and therefore cannot serve as reliable data on the state of the enterprise in the vision of a potential investor whose sphere of interest is the projected future flow income and payback period of invested funds. Therefore, the estimation of the cost of an enterprise in the paper was conducted by using of two methods a combined approach, which includes the properties of the income approach (cash flow discounting method), and the property approach (net asset method). On the example of the existing industrial enterprise, the work proposes the use of a combined approach to valuation, based on a calculation based on income and property approaches, the final results of which are reduced to the agreed value of the object of evaluation after the approval procedure. This approach will be widely implemented in the practice of industrial enterprises in the preparation and adoption of management decisions in the areas of application: attraction of invested funds, sale, merger or liquidation of the enterprise. The versatility of this approach will allow for control and evaluation of value at all levels of management: operational, tactical, and strategic. Conducting the ongoing monitoring on the basis of continuous monitoring of the cost of the enterprise will allow to timely identify and eliminate the negative factors that have an impact on maximizing the results of the enterprise in value terms, which makes the considered approach in the study one of the simplest and most effective management tools