Аналіз бюджетної політики держави у сфері державного боргу

Abstract

У статті визначено сутність державного боргу, основні характеристики боргової безпеки, виявлено чинники впливу на рівень боргової безпеки держави та охарактеризовано індикатори її виміру. Проаналізовано стан державного та гарантованого державою боргу України у динаміці за останні роки та в розрізі складових державного та гарантованого державою боргу, а також фактичні значення платоспроможності держави та індикаторів стану боргової безпеки держави з а 2015 – 2017 роки. Виявлено, що стан боргової безпеки держави є загрозливим, оскільки розраховані значення більшості індикаторів перевищували граничні. Також оцінено причини погіршення боргової безпеки України за останні роки, до яких віднесено значну девальвацію гривні; зниження внутрішнього споживчого попиту внаслідок інфляційних процесів та безробіття; негативний вплив реальної процентної ставки НБУ на боргову сферу; різке зростання дефіциту державного бюджету. Зроблено висновки щодо стану боргової безпеки держави та запропоновано заходи щодо її зміцнення.

One of the most important factors in the macroeconomic system of each country is a public debt. This is due to the processes of formation of public debt and its servicing. Public debt has a significant impact on the financial system, investment climate, currency stability and the rating of the state in the international market. Purpose. Analysis of the public debt and indicators of debt security of the state with the aim to develop measures to improve debt and fiscal policy in the field of debt obligations. Results. The debt situation in Ukraine during the last years is characterized by the excessive increase in debt load mainly due to external borrowing, irrational use of borrowed funds, and pressure on Ukraine's economy. To assess the solvency ratio defined budget public external debt to exports of goods and services that characterizes the country's ability to cover debt currency revenues from exports. Index exceeded the norm in 2016 - 2017 years, indicating that the insolvency of Ukraine. The critical indicator of the state debt in relation to GDP and the tendency to the increasing of external debt, reducing the possibilities of its servicing, testifies the urgent need to take measures to improve the budget policy in the a rea of debt obligations, minimize debt and revitalize the Ukrainian economy. Conclusions. The state of Ukraine's debt security is threatening, since the calculated values of most indicators exceed the boundary criteria approved by the Maastricht Treaty, the International Monetary Fund an d the World Bank. If the government wants to ensure an effective public debt management policy, it should clearly define the debt management strategy, and the objectives of the debt risk management system. This is the only way to reduce the costs of debt repayment, which will positively affect the country's economic development. The analysis of macroeconomic indicators showed that the main part of loans is not invested, but is intended to cover the budget deficit. Such a tendency of rapid debt growth not o nly stops the economic growth, but constantly increases the burden of debt and reduces potential investment and economic growth.