The Effect of Financial Policy on Tax Aggressiveness for Manufacturing Companies Listed at Indonesia Stock Exchange

Abstract

This study aims to determine the effect of financial policy on tax aggressiveness for manufacturing companies listed at Indonesia Stock Exchange. Financial policy is measured by financial ratios. The financial ratios consist of debt ratio, long-term debt ratio, the market to book ratio, return on assets (ROA) and inventory turnover ratio. Researchers use effective tax rate (ETR) as a measure of corporate tax aggressi veness. The objects of this research were manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange period 2013 -2016. The number of samples was 64 manufacturing companies. The data used was a combination of time series and cross section data so that i t used regression analysis of data panel.

Метою дослідження є визначення впливу фінансової політики на податкове навантаження компаній - виробників, що котируються на фондовій біржі Індонезії. Фінансова політика оц інюється на основі фінансових коефіцієнтів, а саме: коефіцієнт заборгованості; коефіцієнт довгострокової заборгованості; коефіцієнт ринкової вартості; коефіцієнт рентабельності активів (ROA) та коефіцієнт оборотності запасів. Дослідники використовують ефективну ставку податку (ЕТR) як показник навантаження корпоративним податком. Об’єктами дослідження були виробничі компанії, зареєстровані на Індонезійській фондовій біржі у 2013 -2016 роках. До вибірки увійшли 64 виробничі компанії, дані яких були використан і при проведенні регресійного аналізу. Результати дослідження свідчать, що коефіцієнт заборгованості, коефіцієнт довгострокової заборгованості, коефіцієнт ринкової вартості, рентабельності активів та оборотності запасів одночасно впливали на податкове навантаження. При цьому значний вплив мали лише дві змінні: коефіцієнт заборгованості та рентабельності активів, тоді як коефіцієнт довгострокової заборгованості, коефіцієнт ринкової вартості й оборотності запасів не впливали суттєво на податкове навантаження. Встановлено, що якщо заборгованість буде високою, то процентні витрати зростуть, а відтак тенденція компаній щодо податкового навантаження знизиться. Фінансування з використанням боргу збільшить витрати у фінансовій звітності, що вплине на розмір прибутку компанії. Компанії з високим коефіцієнтом ринкової вартості мають тенденцію до зменшення витрат у фінансовій звітності. Встановлено, що агенти намагаються максимізувати управління внутрішніми активами при формуванні корпоративних прибутків.