The Effect of External Financing Needs and Suistainable Growth on Firm Value in Manufacturing Companies Registered on Indonesia Stock Exchange

Abstract

Many companies use external financing needs to meet business operations needs or for company investment capital. External financing needs are preferred in form of debt rather than issuance of new shares for two reasons; first is the consideration of emissions costs. Besides debt used to finance all company activities, the problem of growth is also important because it involves the survival of a company. Growth describes the company's ability to generate profits. Empirical studies of the relationship between the external financing needed (EFN), company growth, and firm value until now have not reached a comprehensive conclusion. It is indicated by various studies in scope that providing various results. In this study, the research populations were manufacturing companies registered in the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2012-2016. 124 companies were studied. The analysis used multiple regression.

Більшість компаній використовують зовнішнє фінансування для задоволення потреб операційної діяльності або для інвестиційного капіталу компанії. Зовнішні потреби у фінансуванні задовольняють переважно у формі боргу, а не випуску нових акцій з двох причин. По-перше, це врахування витрат на викиди. Окрім боргу, який використовується для фінансування всіх видів діяльності компанії, також важливою є проблема зростання, оскільки вона передбачає тривалість існування компанії. Зростання відображає здатність компанії генерувати прибуток. Емпіричні дослідження взаємозв'язку між необхідним обсягом зовнішнього фінансуванням (EFN), зростанням компанії та вартістю підприємства на сьогодні не отримали вичерпного узагальнення. На це вказують різні дослідження, за результатами яких отримано різні результати. У цьому дослідженні групи вибірки були сформовані на основі підприємств-виробників, зареєстрованих на Індонезійській фондовій біржі (IDX) за період 2012-2016 років. Кількість компаній, що вивчалися, становила 124. Для аналізу використовувалась множинна регресія. Метою дослідження було проведення аналізу та отримання емпіричних доказів впливу потреб у зовнішньому фінансуванні, стійкого зростання на вартість підприємства. Результати свідчать, що потреби у зовнішньому фінансуванні виробничих компаній мали вплив, проте суттєво не вплинули на вартість підприємства. А це означає, що високий або низький рівень зовнішнього фінансування потреб компанії не впливає на її вартість. При цьому темпи стійкого зростання мали суттєвий вплив на вартість підприємства. Отже, темп стійкого зростання (SGR) у виробничих компаніях суттєво вплинув на вартість підприємства, тобто високий і низький SGR компанії впливатиме на її вартість.